来源|喜马拉雅APP管清友的精品课《首席经济学家管清友的投资课》

编辑|何嫱

当别人问巴菲特心目中最聪明的投资是什么？他的回答不是哪一只股票，而是一本叫做《聪明的投资者》的书。这本书的作者格雷厄姆被巴菲特奉为导师，巴菲特甚至说自己百分之八十的血液来自于格雷厄姆，因为格雷厄姆奠定了他理性投资的基础。

对于中国的投资者来说，没有一个时代比今天更需要投资自己。过去三十年的改革开放进程中，很多人看上去投资很成功，但说实话，大部分是时代给你的，并不是你自己争取的。

过去在中国赚钱主要靠的不是自己的硬技术，而是敏锐的嗅觉，及时站到风口上。因为那时候中国经济还处于从0到1的阶段，人口、制度、资源各类红利都才刚刚开始释放，找准一个风口，猪都能飞起来。

比如，很多70后、80后投资房地产都赚了钱，甚至是实现了财务自由，因为他们毕业或者成家立业的时候刚好赶上了房价上涨的最后一班车，而90后大部分就买不起房了，因为房价涨的时候他们还在上学，等到毕业发现房价已经是天价。

又比如很多90后通过投资比特币实现了财务自由，这也就是三五年的一个窗口期，那个阶段你如果发现了这个风口，即便你没有多少资本，也没有多少对比特币的深入理解，仍然可以获得丰厚的收益，但如果你是去年才发现，你再怎么深入研究也很难获得超额收益。

所以，过去的投资呈现出明显的投机性特征，赶上风口的赚钱非常容易，错过风口的赚钱又非常难，甚至很容易成为接盘侠。本质上是过去经济和市场体系发展处于初级阶段，很多地方存在信息不对称和套利的机会，所以四处投机比耐心投资的性价比要更高。

但现在时代已经完全不一样了。第一，人口和资源红利的高峰都过去了，买房翻个十倍那种简单粗暴的赚钱方式已经行不通了。第二，改革开放已经四十周年，大部分明显的制度漏洞已经都改掉了，很难再钻制度的空子去赚钱。第三，货币大宽松时代结束，货币政策回归稳健中性，过去各类资产泡沫化的盛况不会再出现了。

第四，移动互联网和大数据时代，信息的交互越来越方便，信息不对称的套利空间大幅缩小。第五，各领域的监管体系已经基本建立，像过去几年P2P那种违法赚钱的路子也行不通了。

这种背景下，市场竞争越来越激烈，不管是哪个赛道，躺着赚钱的机会都会越来越少，赚快钱、赚大钱的概率会大大降低。如果你还抱着过去那种不切实际的赚快钱、赚大钱的思维，那你不仅赚不到钱，还有可能扭曲心态，掉进无处不在的投资陷阱。

未来要想做出成功的投资没有捷径可以走，只能比别人更努力的学习专业的知识和视角，才有可能发现投资的机会，规避投资的风险。

如果说非要问下一个最值得投资的风口在哪里，那只有一个：就是你自己。投资自己，让自己收获拥有更多的知识和技能，这将是未来投资世界中唯一的生存法则。

管清友，如是金融研究院首席经济学家。投资是撬动人生的支点。管清友帮你掌握投资逻辑，理解投资本质。让你在面对虚假机会时，不跟风不盲从;在面对真正机会时，不犹豫不错过。管清友将用40周的时间，帮你解决三个问题，掌握一个方法论。

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