5月20日，美国证券交易委员会(SEC)推迟了对VanEck/SolidX bitcoin (BTC)交易所交易基金(ETF)提议的决定，表明监管机构仍然没有准备好接受基于加密货币的基金在受监管的交易所交易。
美国证券交易委员会（SEC）是决定比特币ETF的机构。SEC于1934年由国会创立，现在是控制和监管证券市场所有业务的主要机构。
值得注意的是，SEC对加密ETF的决定在过去一直与加密的价格走势相关。例如,在去年8月，当监管机构推迟决定VanEck / SolidX ETF,市场出现了很大波动，比特币在那天突破7000美元之后，很快回调了约500美元。 而在短短6个小时之内,瑞波币损失了23%的价值。
然而，5月20的这一次市场反应相当平静，大多数加密货币的波动都不超过1% -2%。
自2017年以来，SEC一直拒绝并推迟推出加密ETF。正如证交会被拒的历史所显示的，该监管机构的主要担忧之一是市场操纵，而最近的Tether稳定币丑闻似乎很难成为一个令人信服的论据，证明加密市场是完全透明的。
简而言之，ETF是一种与标的资产(大宗商品、指数、债券或一篮子资产)价格挂钩的投资基金，与指数基金类似，在交易所交易，散户和机构投资者均可购买。
比特币ETF将把比特币作为标的资产进行跟踪。这是一种间接购买比特币的方式，投资者只需要持有相应的证券，而不需要存储实际的比特币。如果比特币ETF在受监管的美国交易所上市，可能为大型机构投资者铺平道路，从而推动比特币——以及总体上的加密货币——获得华尔街更广泛的认可。
事实上，这正是投资公司VanEck和区块链开发公司SolidX近一年来一直在努力实现的目标——在美国第二大股票市场运营商芝加哥交易所(CBOE)的BZX股票交易所上市一只比特币ETF
VanEck和SolidX在2017年8月和2016年7月都曾试图分别注册ETF，但美国证交会拒绝了他们的尝试。2018年6月，双方结成合作伙伴后，他们的努力被普遍认为是业界在确保获得比特币ETF方面最有力的押注之一。更具体地说，该基金与VanEck的附属指数MVIS挂钩。该指数将根据从美国收集的场外交易信息而不是传统的加密货币交易所计算出比特币的实时价格。
与Winklevoss兄弟的ETF尝试不同(以及SEC过去拒绝的许多其他ETF)， VanEck/SolidX基金更加强调保险:它是衍生品支持的，这意味着这些公司实际上将持有BTC。据称，这将保护投资者免受数字资产的损失或盗窃。
VanEck/SolidX比特币信托基金的每股价格预计为20万美元。正如SolidX首席执行官丹尼尔·h·加兰西(Daniel H. Gallancy)过去向CNBC所解释的那样，定价较高是为了吸引更多的机构投资者，而不是散户投资者。
VanEck/SolidX的ETF最初是在2018年6月6日由CBOE提交给SEC的。8月7日，SEC将此案推迟到9月30日。在随附的通知中，SEC透露当时已收到逾1300条有关该申请的评论。
然后，9月20日，SEC要求对VanEck/SolidX ETF的决定获得进一步的意见。该机构解释说,它没有“就任何问题达成任何结论,”,因此寻求就18个关键问题收集评论意见，其中包括BZX声称的BTC比其他上市交易产品更不容易被背后操纵，以及SolidX声称的场外交易比交易所价格有更好的衡量等等。
据SEC文件显示，2018年10月份，SEC新任命的委员罗伊斯曼(Elad Roisman)会见了VanEck、SolidX和CBOE的代表，讨论了在市场上推出基于比特币的ETF的可能性。
然而，2018年12月6日，SEC再次推迟了决定，将最后期限推迟到2019年2月。根据SEC的规定，这是监管机构推迟申请的最后机会。在此期限后必须拒绝或核准申请。
然而，2019年1月22日，在审查期即将结束之际，芝加哥期权交易所以美国政府停摆为由暂时撤回了这一提议。美国政府停摆冻结了证交会的活动。申请在1月底重新提交。
5月20日，SEC再次推迟了决定。具体来说，监管机构增加了35天的时间来收集更多关于该提案的信息和意见，并要求公众就14个问题发表意见， “旨在防止欺诈和操纵行为和做法,促进公正和公平贸易的原则,”和“保护投资者和公众利益”。据称这将有助于该管理机构做出裁决。
尽管市场普遍认为SEC将继续拖延，但在今年晚些时候推出基于加密货币的ETF的可能性还是存在的。
值得注意的是，风向在2018年7月发生了逆转，当时SEC拒绝了温克莱沃斯兄弟(Winklevoss brothers)的比特币ETF申请，但也带来了一线希望。
SEC宣布这一决定后不久，SEC专员赫斯特m皮尔斯(Hester M. Peirce)发表了一份声明，她在声明中表示，SEC的举动“发出了一个强烈的信号，表明我们的市场不欢迎创新，这个信号的影响可能远远超出比特币ETPs的命运。”此外，她声称，SEC关注了BTC基础市场的性质，而不是衍生品本身，该机构超越了“其有限的角色”。
今年2月，SEC委员小罗伯特·j·杰克逊(Robert J. Jackson Jr.)的采访出现在Twitter上，人们看到了更多的希望。据称，杰克逊在信中表示，他希望他的机构迟早会批准比特币ETF。
2月晚些时候，商品期货交易委员会(CFTC)委员Brian Quintenz批评SEC以潜在的价格操纵为由驳回了之前的ETF。“有一些数学方法可以通过结算指数来设计合同，在这些方法中，即使某一交易所没有太多的流动性，该指数本身也不容易受到操纵。”
不过，SEC最近的决定表明，该机构还没有准备好接受比特币etf。etf领域领先权威机构ETF.com董事总经理戴夫•纳迪格(Dave Nadig)昨日向CNBC表示:“很明显，SEC仍在收集信息。”
从技术上讲，SEC作出决定是有最后期限的，VanEck/SolidX ETF决定的最新截止日期是8月19日——然而，正如切文斯基所指出的，SEC“可能会将最后的截止日期10月18日再推迟一次。”
一直在Twitter上积极跟进比特币ETF提案的证券律师杰克•切文斯基(Jake Chervinsky)认为，“如果SEC在没有消耗法律允许的所有时间的情况下，就批准了首只比特币ETF，我会感到震惊。行动缓慢会让证交会显得深思熟虑。”
2019年是否有望推出比特币ETF？加密行业的参与者并没有放弃。SEC最近公布的文件显示，SEC目前正在审查另一项ETF提议，其中包括比特币和以太币。
考虑到加密市场正在从冬天中复苏，而且主流用户对加密技术的接受程度越来越高，因此实际上，时间可能有利于加密行业。
