在2018年底以来，比特币的价格走势并不明亮，当时很多人预测2018年第四季度比特币会保持一个相对稳定的价格结束这一年。
事实上2018年比特币下跌突破6000美元后，价格的一路走低主要是受到了用户的一些悲观情绪和市场的抛售有关，导致比特币价格无限制的突破底线疯狂下滑。
直到2019年1月份，比特币价格还是走高。即便是这样，比特币的整体价格趋势依然是向下走，带来的结果是2019年第一季度比特币还在探底。
错误的市场预估
现在有很多人分析认为，比特币的真正牛市一般会在第四季度开始，特别是从11月份中旬到12月底。实际上，大多数人把这种现象归结为比特币的历史波动规律。
这是一张从2013年开始，比特币的历史波动趋势图。很多人错误的认为：波动率越高那么就会带来越高的价格空间。
从2013年以来，比特币的波动趋势的确有着一定的规律可循，结果都是以第四季度的波动性更高为结尾。但是从2018年开始这种情况就发生变化了，同样是价格波动结果比特币是向下波动，从10月份到11月中旬这个阶段。
基础指标
来自Castle lsland Ventures/CoinMetrics的Nic Carter和来自于Blockchain.info的Antoine Le Calvez最近开创了一个名为“实现上限”的新概念。实现上限与市值之间的区别在于“不是以相等的当前价格计算所有开采的硬币，而是根据上次发生波动的比特币价格除以美元市场价格总和的分配价格。”
使用CoinMetrics的数据与市值相比，实现上限的重要性大家很容易发现。市值和实现上限的交叉点可以看作是熊市周期的最后一段时间。当然，在2019年可能会重复出现这种情况。
从图中看出，2014年12月份市值低于实现上限，并且在2015年10月份之前一直保持在实现上限的下面。这和数据验证的比特币波动性高度符合。
在这种情况下，波动率与比特币的价格增长同时出现，并且开始了比特币为期两年的牛市生活。这一次市值在2018年11月份跌破实现上限。因为，如果历史重演那么将会在2019年第二季度开始反弹，进入牛市阶段。
此外，实现上限，可以创建额外的比率或者振荡器，进一步解释比特币市场周期，市场上限到实现上限。
网络交易量与活跃地址之间的关系
这个比率是比特币价格与基本面估值的平均指标，其中交易量与活跃地址都代表了比特币网络的“数量和质量”增长。比如说，当TAAR的价格发生了大幅度波动后，价格将会失去“平衡”，根据以往的经验来看回让价格急速下滑。市场近期的抛售有助于缩小价格与TAAR之间的差距，当然这个规律从2017年底才出现的。
TAAR的30天平均值大约为2500美元，然而TAAR每天约为2000美元，因此价格的“均衡”范围介于2000美元至3000美元之间。值得注意的是，价格方面很难直接回复到最初的平均值水平，他们通常过度的修正导致了价格进一步贬值超出规定水平。在2018年两次TAAR30日平均价格反弹。
在寻找到稳定的底线之前最终价格冲洗可能与TAAR30日平均线下方的价格重合，然后慢慢恢复到平均水平。
虽然现在的比特币已经有了进入牛市的势头，可是波动太过剧烈导致了市面上急于抛售的比特币已经慢慢落入私人机构手中，还是尽量观望比较好。
