Wirex:基于区块链的支付清算体系 | BiQuan Choice 评级

[ 1 ] Rating Profile 评级概要

主要优势

Wirex首创数字银行+VISA借记卡+法币交易所一站式服务,团队多出身于一流的金融机构,获得知名投资机构SBI的投资。项目本身已获得英国监管机构颁发的牌照,目前也已经落地应用,服务于130多个国家的200多万用户。

主要风险

目前Facebook已确定将会发行稳定通证Libra,这无疑会加剧支付领域的竞争,对Wirex来说是个巨大的挑战,同时Wirex也面临OMG等知名项目强有力的竞争。

Wirex的通证集中度较高,团队直接或间接控制的通证达到80%,通证价格存在被操纵的可能性。

评级机构

BiQuan Choice评级

评级时间

2019年6月30日

BICS区块链行业分类

支付结算(BICS 122)

标签

支付,清算,稳定通证

[ 2 ] Project Outlook 项目前景

2.1 致力于通证支付一站式服务,有较大的想象空间

随着区块链技术的不断成熟,基于区块链的支付将会很好地惠及无银行账户的人口,目前全世界范围内这一人口规模是20亿。此外,区块链技术也将为电子商务系统的商家和消费者带来巨大的好处。目前全球零售业电子商务市场规模达到3万亿美元,且每年以约20%的速度在增长。基于区块链技术和稳定通证的支付系统在汇款转账时效率高、费用低,可能会撼动Visa和Mastercard在电子商务结算业务的统治地位。

Wirex首创数字银行+VISA借记卡+法币交易所一站式服务。Wirex将通过即时发行、赎回和交换多种稳定通证来实现上面提到的电子商务支付系统。

2.2 项目规划清晰,面临激烈竞争

Wirex于2014年Q4成立,在2015年1月发行了世界上第一张与BTC挂钩的借记卡,在2017年Q1通过智能路由方案发布了流动性引擎,2018年Q2发行了非接触式+ 3D安全的Wirex Visa Card 2.0,在2018年Q3推出了包含40多种通证的钱包,并获得了英国的电子货币许可证,在2019年Q1推出3.0业务。预计于2019年Q2发行26种基于Stellar的稳定通证,实现与IBM World Wire整合,Q3在亚太和北美地区为零售客户提供个人金融管理服务,Q4在日本为Wirex业务建立商户模块。

但Wirex将面临激烈的竞争,例如OMG、NPXS等有一定知名度且有先发优势,此外Facebook已经确定会发行稳定通证,摩根大通也将会发行自己的摩根通证(JPM Coin),互联网巨头和传统金融机构进军支付领域,这无疑会使Wirex面临残酷的考验。

[ 3 ] Technical Analysis 技术分析

3.1 创新度中等,与区块链高度相关

Wirex欲打造数字银行+VISA借记卡+法币交易所一站式服务,核心服务由五部分构成,分别为:流动性引擎、风险引擎、自动化KYC/KYB、银行基础架构、Visa基础架构。

流动性引擎通过整合外部流动性提供商来实现,包括加密通证法币交易所、OTC(场外交易)经纪商、外汇经纪商。风险引擎通过人工智能和机器学习来实现。自动化KYC/KYB通过与相关行业领导者合作,并可向监管机构提供合规性检查。此外,Wirex与多家银行和Visa的全球网络进行合作,为客户提供转账和兑换服务。

Wirex的通证WXT主要用于支付,并帮助B端和C端用户节省费用。持有WXT通证,可以在银行转账手续费、ATM手续费、月度管理费、交易费、链上转账费等方面最多享有100%的折扣。在商家优惠、旅行优惠、Wirex业务奖励、CryptobackTM等项目上还可以获得WXT的通证奖励。

3.2 技术难度一般,仅公开部分代码

市面上已有多个支付结算与区块链技术相结合的项目,技术难度一般,项目重点难点在于运营和获取合规牌照。Wirex已经开源部分代码,Github上显示更新不频繁,一共6个代码库,主要代码库共有405个提交,收获1个Watch、0个Star和315个Fork(2019年6月28日数据)。

[ 4 ] Project Team 团队评定

4.1 团队行业经验丰富,获知名投资机构投资

官网白皮书列出了6位核心团队成员,行业经验丰富,出身于摩根士丹利、SOLID银行、SAXO银行和O2等一流金融机构和企业,这对项目的顺利开展无疑是非常有利的。

Pavel Matveev,联合创始人、联合首席执行官,15年以上金融服务行业软件从业经验,曾担任巴克莱、摩根士丹利、法国巴黎银行和瑞士信贷的独立顾问。

Dmitry lazarichev,联合创始人、联合首席执行官,20多年金融服务经验,企业家、卡斯商学院MBA。Solid Finance House前合伙人、Solid投资银行估值主管。

Wataru Kojima,日本总经理,20 年以上金融科技从业经验。日本SAXO银行前行长、日本Patsystems主任。

Dashiell Lipscomb,亚洲总经理,10 年以上支付业和金融科技从业经验,曾在Wirecard、沃达丰和 O2 担任总经理。

Martin Lamming,首席营销官,居于高级市场营销职位19年以上,曾担任ForexTime全球市场总监,Smart Currency交易所的市场总监。

Michael Moore,首席合规官,在合规和金融服务行业有20年的工作经验,曾就职于Paysafe、南非标准银行、苏格兰皇家银行。

Wirex获得知名投资机构SBI投资,SBI前身为软银集团金融投资部。

官网及白皮书未列出投资顾问。

4.2 团队结构相对合理,有稳定的组织架构

Wirex的团队成员多出身于知名金融机构,配备有专门的负责人来处理合规性工作、分管地区事务及市场营销,但没有列出技术开发人员。

Wirex是数字支付领域的先驱者,在2014年就已成立,总部位于英国,在日本、新加坡、美国、加拿大、俄罗斯等国有子公司。

[ 5 ] Ecological Construction 生态建设

5.1 通证集中度相对较高,社区热度表现一般

Wirex的通证WXT是基于恒星网络发行的,总量100亿枚。将有4亿枚在OK Jumpstart上通过1E0发行,另有5%的通证通过预售轮、种子轮和私募轮进行融资。 用于研发和合作伙伴的通证比例分别是14%和11%,团队和平台储备分配的比例分别为17%和49%。根据白皮书,49%的平台储备是用于使WXT的价格免受投机因素影响,以及补偿用户可能的损失。也就是说用于融资的通证比例仅为9%,有80%的通证将由团队直接或间接来控制,通证的集中度较高。

官方白皮书的通证价格、分配比例与OKEx公告有较大出入,考虑到即时性,以及白皮书的描述相对模糊,这里以参考OKEx公告为主。据OKEx披露,私募轮的WXT价格是0.01美元,1E0公募的价格仅为私募轮的一半,即0.005美元,并且直接流通无锁仓。其余部分的通证总锁仓期为54个月,每个月的解锁量控制在总量的1%-2%之内。(白皮书:公开发售价格和私募价格都是0.01美元,初始流通量是2%,私募份额是8%;OKEx公告的公开销售部分通证的比例是4%,且无锁仓,因此初始流通不会低于 4%,私募份额是5%。)

5.2 与Stellar合作,积极拓展与IBM等公司合作,重视合规性建设

Stellar是一个开源的分布式支付基础架构,2019年2月,Wirex与Stellar基金会达成合作,将基于Stellar发行26种法币支撑的稳定通证。

IBM World Wire采用区块链技术和Stellar协议,实现近乎实时的结算。Wirex准备加入IBM World Wire支付网络,并计划成为它的市场开拓先锋。

此外,Wirex已经落地商用,据白皮书披露的业绩,目前其服务超过 200 万用户,产品通行 130 多个国家,转账金额超过25亿美元。在北美和亚太地区的候选名单上有70万零售用户,3000家企业正在进行登记入驻。

Wirex重视合规性建设,有专门的首席合规官。Wirex是首批获得EMI(Electronic Money Institution,电子货币机构)许可证的加密友好型公司之一,该许可证由英国金融市场行为监管局(British Financial Conduct Authority)颁发,在英国和欧洲经济区有效。


BiQuan Choice评级框架

BiQuan Choice的评级模型区分区块链项目的价值和风险,尊重基本常识,分别进行独立评价,价值得分衡量的是价值增长的可能性,风险得分衡量的是本金损失的可能性,投资者一定要在重视区块链项目风险的前提下,再去看价值增长的潜力。

BiQuan Choice评级框架的精义是:

1.分离项目评级的价值和风险评价,客观评估项目的价值成长潜力和风险大小;

2.用数字分数和星级评价的方式直观反映专业评级结果,减少投资者认知难度;

3.对各项目在其所属类别内部进行排序,在可比基础上,揭示相对价值和风险;

4.运用定量方法检测评级模型质量,推动模型迭代。

BiQuan Choice评级框架的指标体系:

BiQuan Choice评级框架从价值和风险两个维度,5个一级指标和20个二级指标对项目进行评价。每个二级指标为15分制,各维度总分分别为150分,价值得分和风险得分均是越高越好。

1. 项目前景

在价值维度,对项目的市场空间进行测算,考察项目对应的市场痛点和应用场景。

在风险维度,对项目的发展计划进行评估,判断发展计划的合理性和可能性,对项目面临的竞争格局进行评估。

2. 技术分析

在价值维度,考虑区块链与项目的相关性,探查区块链与项目在各方面的联系是否紧密,对项目的结构形态和创新度进行评估,辨别平台结构的适用性。

在风险维度,评测项目的技术研发难度和进度,跟踪代码更新频率和质量,若项目产品已经上线,则是对已出产品体验评测。

3. 团队评定

大多数的区块链项目在当前仍处于非常早期的阶段,因而区块链项目团队的评估尤为重要。

在价值维度,对团队的技术和运营实力进行评估,这里定义的项目团队还包括项目方的外部资源,具体来讲有项目顾问、外部投资机构等,我们将对外部资源进行合理的评估。

在风险维度,对项目的团队基础做基本的评估,看团队所在组织是否成熟,是否有过募资经验,看团队结构是否合理,人员是否齐备,进一步看团队成员经历与项目的关联度。

4. 生态建设

在价值维度,评定项目是否有良好的通证机制,包括通证的激励机制、回购机制、增发、解禁等,从而判断通证的内在使用价值,考察项目社区的数量和质量,包括各个社交平台活跃度(twitter、facebook、telegram等),判断社区热度。

在风险维度,从项目与已有商业机构、公共部门的合作情况来评估业务和市场进度,评估项目对监管与合规的重视程度,对监管和合规重视程度越高,项目正规化运营的愿景越大。

5. 项目表现

在价值维度,通过主要媒体对项目的引用量、搜索量与浏览量,反映市场对项目的接受程度,作为市场热度的判断标准,通过项目通证的交易量(换手率)以及交易所支持数量等二级市场指标,来测度项目的流动性。

在风险维度,比较项目与同类项目通证的市值规模,判断项目通证的估值水平,比较项目与同类项目通证的的价格波动幅度,直接判断项目通证的风险水平。