传统金融巨头对于数字货币市场，一直存在鄙视情结，或者说对于币市尚未完全认可。近半年，很多媒体大肆报道机构进军数字货币市场的消息，很多散户也不明就里。那么，机构到底有没有深度参与比特币行业的炒作？
此前，我们就在多个场合聊过，传统金融巨头对于数字货币市场，还是存在鄙视情结的，或者说对于币市尚未完全认可。近半年，很多媒体大肆报道机构进军数字货币市场的消息，很多散户也云里雾里，趋之如骛，那么，机构到底有没有深度参与比特币行业的炒作？
对此，币安大BOSS赵长鹏表示，这轮比特币牛市并不是来源于机构推动，因为在币安上的机构账户并未有大幅增长，而散户交易量仍然占币安60%的主导地位，和去年几乎保持在同一水平。
不过，市场上也有分析认为，赵老板的这一结论并不准确，因为机构更倾向于在有美元交易的bitstamp和coinbase上交易，而币安为usdt市场，故而币安的机构数据没有太大的参考意义。老李认为，由于传统金融市场上，国内散户投资者便远大于机构投资者数量的投资习惯，在国内用户权重占比较大的币安，或许使其样本数据存在偏差。
需要注意的是，我们所说的“机构投资者”与韭菜常说的“主力、狗庄”有着本质的区别，他们一直在尝试进入数字货币行业，甚至有些也得到了政府批准，但进展一直非常缓慢。不过，这种情况在2019年有所好转，主要还是因为这半年比价大幅反弹，引起了他们足够的兴趣。这一点，可以从以下两个方面得到佐证：
一、Grayscale（灰度）最新报告：对冲基金增幅达25倍
从上图中，可以看出，今年第一季度流入其数字货币投资产品的资本大幅增加。值得注意的是，第一季度美国和离岸投资者之间的流入大致分开，对冲基金在2018年第四季度仅投资不到100万美元，这个数字在2019年第一季度上升到2400万美元，增幅达25倍！
下面，我们来看另外一张图：
据灰度第二季度的业绩图显示，机构兴趣仍在继续。自第一季度以来，现金流入翻了一番，达到8480万美元。其中24%的资金流入该公司的非比特币基金，而第一季度的数据几乎是零。机构需求占流入量的84%，高于第一季度的73%。
二、CME集团比特币期货产品创历史新高
来自7月3日的信息显示，
今年5月，CME集团比特币期货产品的交易量达到历史新高，超过上月的历史最高交易量27%；七月初报道CME比特币期货未平仓合约6月创新纪录，客户注册总数2019年以来增加30%。随着看涨势头的恢复，机构对比特币的兴趣与日俱增，许多人得出结论，华尔街将加入币市，但经过深入的分析，我认为不能这么乐观，至少不能简单的得出这个结论。
三、有机构进场，但不能简单的认为他们参与本轮反弹！
对于这个结论，老李之前也分析过，CME作为世界最大的期货合约交易所，若论最为合规则非它莫属，也是传统金融市场最古老的交易所，之前我们提及过其交易量屡创新高、交易所内第二大合约等数据，曾分析道是市场情绪高涨所致，另外也说明传统金融参与者比如机构、投行等慢慢的进入数字货币市场，币市的认可度和关注度得以提升，也提及机构兴趣逐渐增加。
但之前只见到数据增长的相关报道，而并没有去看到真实的数据本身。如果真的去审视这份真实数据，会发现其实这份数据远远没有我们想象中的夸张，在CME开设的这三年，也不到三千个开设账户，即便包括一些机构账户，但跟币市本身的交易所（比如币安和coinbase达到上百万的日活跃用户）相比，可谓云泥之别。另一值得安慰的方面也是，这半年将近一千个新增账户，比前两年还是要让人欣喜的，也侧面说明了传统金融市场的参与者进场速率比以往大幅提升，即便没有想象中的惊人。
此外，5月份我还看到一份有趣的数据，特意去查实了一下：据EWN 5月30日消息，Aite Group数据显示在2018年执行的所有加密货币交易中，60%是场外交易，高于2016年登记的32%，这在一些评论员眼中被看作是市场成熟的标志。
而今年，竟然有近90%的交易来自于交易所，也就是说并没有场外增量资金进场，还行靠几大交易所炒作IEO概念引领的这波行情，故而在持续性并不能做过多的期待。用我常说的那句话来结尾：高位获利减持，赚到手里的才是自己的。
从我之前给大家分享的数据统计，上半年这轮行情90%的都是场内交易、并没有场外增量资金进场来看，以及从之前的交易所日活跃人数考量，新注册人数也未增加（参考新韭菜指数），这些都是很好且有力的佐证。从谷歌趋势来看，2019年对比特币的兴趣甚至比不上2017年，这是一个很好的兴趣指标。
但是Binance赵老板并不这么认为，CZ告诉彭博社：“到2019年，进入这一行业的机构数量还没有大幅增加。尽管交易所的机构活动在增长，但它并没有超过散户交易的增长。”
因此，尽管机构利益似乎已在Grayscale等资产管理公司中引发兴趣，但这种热情尚未扩散到波动更大、监管更少的数字货币领域。虽然一些机构交易员会在交易所之间使用套利策略，这种交易一般是在场外交易市场进行的，允许大客户购买数字货币，但我们都知道，场外交易一般不会影响我们交易所中的币价。
那么，机构投资者是这轮比特币价格暴涨的背后推手吗？
老李之前以多次分析，这轮行情并没有增量资金进场，还是存量资金博弈，故而造成了此消彼长的跷跷板效应，故而我们常看到比特币吸血式上涨，但其他山寨币依然徘徊在去年年底的低位、甚至创下了近期新低的行情。由此可见，所谓的机构投资者，来得并没有我们相像的快，更加不太可能成为本轮反弹行情的重要推手。
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