巨头入局,区块链能否迎来春天?

国海证券指出,Facebook发布了加密货币项目Libra白皮书,并称Libra将于2020年上线。从国内来看,政策逐步开始支持正规区块链应用的发展,国家互联网信息办公室发布了第一批境内197个区块链信息服务备案编号,互联网巨头BAT及大型金融保险机构的众多区块链项目均在首批备案名单中。2019年计算机行业营收及利润预计将保持较快增长,政策层面利好不断,区块链机会加大。

Facebook试图用区块链解决现有金融服务问题的方式是发行一种稳定的、低通胀的、可以在全球被普遍接受的数字原生货币,它将采用一系列低波动性资产(如稳定且信誉良好的中央银行提供的现金和政府债券)进行抵押。这是加密货币中的“稳定币”经常采用的一种发行方式,即抵押法币(另一种是抵押数字货币)。

根据Libra白皮书,只有当授权经销商投入法定资产从协会买入Libra币以完全支持新币时,Libra币才会被制造。只有当授权经销商向协会卖出Libra币以换取抵押资产时,Libra币才会被销毁。由于授权经销商始终能够将Libra币以等于篮子价值的价格卖给储备,因此Libra储备承担着“最后的买家”的角色;Libra协会的这些活动受储备管理政策的监管和约束,该政策只能在绝对多数协会成员同意的情况下进行更改。

这些表述体现出Libra在某种程度上承担了区块链上的“世界央行”的角色。

2019年结束前,Facebook将在Libra协会中保持领导角色

Libra可能挑战全球支付体系。

在今年的F8大会上,Facebook展示了其在印度测资料来源:万得资讯、彭博资讯、中金公司研究部试的移动支付功能WhatsAppPay。目前,Facebook全球月活超过27亿,其提供面向自己整个生态圈的支付手段存在巨大商机。我们的往期研究发现,虽然比特币由于价格波动大、能耗高、吞吐量低等问题,难以成为真正的通行货币,但Ripple、蚂蚁金服推出的区块链支付平台,正在跨境支付领域挑战SWIFT的垄断地位。与比特币相比,Facebook发行的Libra货币,具有用户和应用场景的优势,并且由于采用LibraBFT共识机制,其具有更高交易处理量、更低延迟、更高能效。我们认为,Libra可能会对目前的全球支付体系形成挑战。值得注意的是,FB通过发行虚拟货币,避开了银行作为支付业务的中间者,我们认为这将面临巨大的金融监管风险。美国众议院金融服务委员会主席MaxineWaters已经提出,要求Facebook在国会举行听证会前暂停开发Libra。

各主要国家或地区对加密资产监督走向

我们重申一直以来的观点,区块链项目实体与监管之间的博弈是行业发展绕不过的坎,这关系到区块链数字资产能否成为主流资产,行业能否真的创造新的互联网场景。博弈是好事情,其结果最终会为行业趟出一条坚实的道路。

包括易见股份、安妮股份、东港股份、海联金汇、新晨科技、数字认证、金证股份、恒生电子、先进数通、华大基因、国脉科技、数字政通等个股。

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